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        農業日報No.227:國內宏觀趨于穩定,油脂上漲動能增強(20231024)
        卓創資訊 2023-10-24 16:09:11

        導語:

        1. 穩健的貨幣政策有望繼續實施。

        2.糧食安全值得深思和考慮。

        3. 巴西大豆種植進程低于去年同期。

        4. 10月馬來西亞棕櫚油出口量增加。

        穩健的貨幣政策有望繼續實施。央行行長潘功勝就2022年第四季度以來金融工作情況報告,對于金融系統下一步的工作考慮,潘功勝從繼續實施穩健的貨幣政策、全面加強和完善金融監管、持續提高金融服務實體經濟的能力、不斷深化金融改革和對外開放、積極穩妥防范化解金融風險、著力維護金融市場穩健運行等六方面透露具體工作安排。

        去年四季度以來,我國實體經濟逐步向常態化轉變,企業在“居民消費-營收增加-利潤修復”的循環中緩慢復蘇,商品需求也逐漸開始回暖。而金融市場的風險傳導對復蘇進程也產生了一定程度上的影響。2023年以來,美聯儲逐漸加息、高利率環境、銀行流動性風險和地緣沖突持續對企業和大宗商品的需求進行沖擊,影響復蘇進程。進入四季度和明年一季度,隨著貨幣政策逐漸發力,M1增速回升,居民消費支出增加,疊加金融風險化解,國內消費需求有望全面回升,商品需求也將進一步回暖。

        美聯儲博斯蒂克認為明年年底開啟降息周期。美聯儲博斯蒂克認為美聯儲在明年年中之前不會降息。2024年底可能是美聯儲降息的時候,美聯儲半年度金融穩定性報告:持續的通貨膨脹可能構成金融風險。

        具體來看,美聯儲的利率決議已經逐漸向一致性靠攏。加息預期逐漸向暫停加息改變,降息預期正在逐漸后移,時間節點也從上半年轉變至下半年,整體出現后移。但也對應著加息作用和實際經濟作用的影響對沖出現了方向性選擇。

        日本央行可能會調整YCC政策。日經消息稱,日本央行已經開始討論再次調整其YCC的可能性。隨著美聯儲貨幣政策的逐漸一致性,其余國家的貨幣政策變化空間打開,同時美國國債的高利率也施壓金融市場,或將導致日本的YCC政策出現調整,短期影響較小,更多的是對長期物價的變化。

        糧油:

        糧食安全值得深思和考慮

        據日本共同社報道,日本政府在世界貿易組織(WTO)農業談判中提議防止濫用糧食出口限制。地緣導致全球范圍糧食價格高漲,優先本國消費的保護主義風潮隨之升溫。日本為了加強糧食安全,力爭明確規定采取出口限制措施的條件和程序。日本糧食自給率低迷,要滿足需求就不得不依賴進口。如果限制出口的國家進一步增加,有可能出現難以采購所需糧食的情況。據稱由于印度等部分國家限制大米出口,已有國家實際受到了影響。為防止此類事態,日本政府加緊在WTO制定規則。

        糧食的貿易保護仍然是糧食價格出現溢價的主要來源,在現階段大環境下很難消除,后續仍將產生價格驅動,需要密切關注。

        巴西大豆種植進程低于去年同期

        據外媒報道,咨詢機構Patria Agronegocios表示,巴西農戶已種植的大豆面積占2023/24年度大豆預計總面積的29.84%,低于去年同期的37.60%。Patria稱,種植面積亦低于過去五年的平均水平。

        從巴西目前的大豆種植進程來看,整體低于去年同期,也低于過去五年的平均水平,這也將會給全球大豆價格帶來一定的支撐。但是具體到州來看,以馬托格羅索州為例,截至10月20日,巴西馬托格羅索州的大豆播種面積為60%,上周為35.09%,去年同期為66.94%,五年均值為50.66%,環比增加明顯,且高于5年均值,但也仍不及去年同期。這在一定程度上反映出,大豆種植的速度尚可,而種植進程略差,因此種植面積不及去年同期所帶來的價格驅動作用不會太強,整體僅能起到短暫的支撐作用。

        10月馬來西亞棕櫚油出口量增加

        據船運調查機構SGS公布數據顯示,預計馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口量為934014噸,較上月同期出口的797280噸增加17.15%。據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec,馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口量為885888噸,較上月同期出口的821408噸增加7.85%。

        棕櫚油現階段的需求強度和庫存數據的對比是行情能否持續的關鍵。10月是棕櫚油的增產末期,產量仍在增加,庫存面臨壓力,出口數量短暫支撐消費強度,因此10月的棕櫚油仍然會具有階段性的價格振蕩期,無明顯的單邊行情。而整體油脂行業也無法給予其明顯的而驅動。后市展望來看,2024年需求下降程度或整體不高,厄爾尼諾的滯后影響正在逐漸顯現,疊加其余油脂供需寬松不太明顯,棕櫚油價格或呈現震蕩偏強的狀態。

        注:本報告內容為試閱服務,后期服務方式可能會進行相應調整,敬請知悉。更多農業日報內容,關注卓創資訊研究院:https://csca.sci99.com/

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