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雙氧水:以舊換新促發(fā)展 產(chǎn)業(yè)升級再提速
卓創(chuàng )資訊 2024-03-15 17:26:18

[導語(yǔ)] 近日國家應急局發(fā)布《淘汰落后危險化學(xué)品安全生產(chǎn)工藝技術(shù)設備目錄(第二批)》,其中第一條就針對雙氧水生產(chǎn)工藝做出規范,要求五年內對落后技術(shù)進(jìn)行淘汰、整改。隨著(zhù)近年雙氧水行業(yè)蓬勃發(fā)展,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題愈演愈烈,落后工藝技術(shù)面臨淘汰,或加速落后產(chǎn)能的淘汰步伐、促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級再提速。

3月12日,國家應急局關(guān)于雙氧水生產(chǎn)工藝做出新規定,明確公布淘汰酸堿固定床工藝,要求使用流化床、全酸性固定床或其他先進(jìn)生產(chǎn)工藝代替,新(擴)建項目應采用流化床工藝,現有工藝的替代技術(shù)應優(yōu)先使用流化床工藝。并且要求新(擴)建項目禁用,現有項目五年內改造完畢。近年雙氧水安全生產(chǎn)方面消息頻出,同時(shí)隨著(zhù)新工藝、新技術(shù)的不斷發(fā)展迭代,為落后技術(shù)的淘汰提供了有利依據。

卓創(chuàng )資訊調研數據顯示,目前雙氧水生產(chǎn)工藝主要包含三種,全酸性固定床、酸堿交替固定床以及流化床,另有其他先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù),如中石化的漿態(tài)床工藝。近兩年新投產(chǎn)的項目多為較先進(jìn)的流化床工藝,老裝置酸堿固定床工藝占主導。從圖1可以看出,按27.5%產(chǎn)能計,流化床、全酸性固定床及酸堿交替固定床的工藝分別占比26%、18%、53%,超5成產(chǎn)能需在五年內或完成淘汰、改造,涉及面相對較廣,但政策的落地是循序漸進(jìn)的過(guò)程,目前僅有個(gè)別企業(yè)表示已經(jīng)提交整改申請,將在2024年內完成整改,涉及產(chǎn)能56萬(wàn)噸/年,大多數企業(yè)暫無(wú)明確整改時(shí)間,對市場(chǎng)的影響程度也將在未來(lái)幾年內逐步顯現。



  高利潤及下游擴能共同驅動(dòng)  新產(chǎn)能高速釋放

隨著(zhù)近年雙氧水行業(yè)蓬勃發(fā)展,雙氧水年產(chǎn)能逐年增長(cháng),產(chǎn)能的快速投放主要原因仍是來(lái)自新產(chǎn)能的投放。從近5年雙氧水價(jià)格數據來(lái)看,行業(yè)盈利情況整體良好,特別是2022年之前,均價(jià)水平整體處于800-1400元/噸,處于行業(yè)的高光時(shí)代,雙氧水也一度被稱(chēng)為“神水”。豐厚的盈利空間也吸引了眾多投資者興趣,加速新產(chǎn)能投放。此外,近年己內酰胺、HPPO裝置處于高速擴能期,雙氧水作為配套原料,被動(dòng)增產(chǎn)。截至2024年3月中旬,全國雙氧水總產(chǎn)能達2748萬(wàn)噸,較2019年漲幅高達99%。

產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題與日俱增 行業(yè)整合迫在眉睫

近年雙氧水產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題逐漸凸顯,導致近年產(chǎn)能利用率下行、盈利空間收窄、價(jià)格逐步回歸價(jià)值。特別是2022年以來(lái),雙氧水市場(chǎng)整體進(jìn)入行業(yè)拐點(diǎn),神水跌下神壇,過(guò)往高利潤時(shí)代一去不復返。雙氧水近五年開(kāi)工率整體為下行態(tài)勢,2021年由于己內酰胺高速擴能,位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的雙氧水開(kāi)工率出現短暫逆勢上揚,截至2023年年末,雙氧水開(kāi)工率整體下滑至65%,達到歷史低位,較2021年最高點(diǎn)下行幅度高達18個(gè)百分點(diǎn)。通過(guò)圖5不難看出,雙氧水企業(yè)毛利率方面,自2019年起,雙氧水企業(yè)毛利率呈現階梯下行的整體態(tài)勢,進(jìn)入2023年,雙氧水行情主要受計劃外安全生產(chǎn)因素影響,出現明顯異動(dòng),不具有行業(yè)代表性。雙氧水價(jià)格逐步回歸價(jià)值,價(jià)格漲跌范圍收窄,成本線(xiàn)附近窄幅波動(dòng)。



  落后工藝技術(shù)面臨淘汰 或加速雙氧水行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級

2023年8月,《淘汰落后危險化學(xué)品安全生產(chǎn)工藝技術(shù)設備目錄(第二批)》(征求意見(jiàn)稿)中提出,雙氧水老舊裝置將在2025年底全部完成整改,相較意見(jiàn)稿而言,正式文件在整改時(shí)間上對企業(yè)要求更加寬泛,從3年延長(cháng)至5年,各企業(yè)的執行情況還需根據各地實(shí)際情況進(jìn)行執行。就雙氧水當下及未來(lái)行業(yè)發(fā)展環(huán)境而言,部分缺乏成本、產(chǎn)業(yè)鏈條優(yōu)勢的中小企業(yè),對于高額的工藝改造費用,考慮到投入與產(chǎn)出比,或在政策的落地過(guò)程中逐步退出歷史舞臺。綜上,雙氧水生產(chǎn)工藝以舊換新,有望加速行業(yè)集中度繼續提升,同時(shí)加速行業(yè)一體化趨勢演變的步伐、促進(jìn)行業(yè)整合。隨著(zhù)老舊裝置的陸續淘汰,雙氧水市場(chǎng)有望迎來(lái)階段性上漲行情,行業(yè)有望重回“神水時(shí)代”。